地缘层面的“特朗普交易”可以分为两类：Trump put和Trump hedge：

Trump put指的是如果特朗普上台，可以为事情的最坏情况设置下限，而涉事的一方利用这一机会能够获得更多的话语权。

Trump hedge则指的是为对冲特朗普上台带来的冲击，而提前准备。

以色列局势和朝韩局势可能都属于前者。根据RCP和538的数据，特朗普的民调支持率在9月18日触及低位，9月17日以色列和真主党冲突开始升级，从9月27日以色列袭击真主党总部、真主党领袖哈桑·纳斯鲁拉身亡，到9月30日以色列国防军进入黎巴嫩、再到10月1日伊朗空袭以色列，中东局势的紧张程度不断升温。

此外，美国大选年半岛形势紧张在历史上也不少见。近期朝鲜和韩国边境的形势骤然收紧，无论是“无人机”事件还是切断交通要道，背后可能都带有试探的意味。类似的事件在过往的美国大选年并不少见，例如2020年6月朝鲜炸毁开城的南北联络大楼，导致边境局势紧张；2016年初朝鲜进行第四次核试验和发射。

而Trump hedge的一个典型就是沙特等中东国家的加速转型。近两年以沙特为代表的中东国家，明显加深了与中国和俄罗斯的关系，寻求多元化的国际支持，减少对单一大国的依赖。9月13日沙特交通和物流服务大臣在利雅得举行的首届全球物流论坛上宣布设立沙特—中国特别经济区，将于2025年启动建设，进一步推动与中国的经贸合作。

随着大选的时间越来越近，特朗普的支持率越来越高，我们可能可以看到更多Trump put和Trump hedge的市场和国家行为，而无疑在这个过程中市场的波动性和避险情绪都会上升。